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　　泉源：环球老虎财经app 

　　连年来，对于华润集团策划华润怡宝上市的音问束缚。4月22日，华润饮料雅致向港交所提交上市央求书，试图敲响港股的大门。华润饮料凭借着王牌单品“怡宝”稳坐行业第二的宝座，地位仅次于农夫山泉。2023年，怡宝的零卖额达395亿元。

　　华润饮料港股IPO“千呼万唤始出来”。

　　据港交所4月22日线路，华润饮料（控股）有限公司（简称“华润饮料”）雅致向港交所提交上市央求书，好意思银、中银国际、中信证券、瑞银集团担任联席保荐东说念主。

　　字据灼识磋议呈报，华润饮料是中国最早专科化分娩包装饮用水的企业之一。历经40年的发展，公司已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用白皙水企业（按2023年零卖额计）。

　　招股书清楚，2023年度，华润饮料已矣收入135.15亿元，其中包装水产物已矣收入124.47亿元，占总收入的92.10%，“怡宝”依然是华润饮料的王牌产物。

　　事实上，自农夫山泉上市后，其独创东说念主钟睒睒便数年蝉联中国首富桂冠，卖水也被以为是一桩很“赚”的贸易。此前也数次有华润怡宝冲击港交所“瓶装水第二股”的音问传出。当作行业地位仅次于农夫山泉的“千老迈二”，这次华润饮料上市有些许胜算，又能否与农夫山泉“掰一下手腕”？

　　奔赴“瓶装水第二股”

　　2020年，农夫山泉登陆成本市集，时隔四年，其老敌手华润饮料则向“瓶装水第二股”发起冲击。

　　字据灼识磋议呈报，华润饮料是中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用白皙水企业（按2023年零卖额计）。同期，在中国前五大即饮软饮企业（以2023年零卖额计）中，华润饮料的零卖额增速及净利润增速（以2021年至2023年的复合年增长率计）均名次前二。

　　字据欧睿的数据，2021年在中国瓶装水（不含气）市集合，农夫山泉以11.9%的市集份额占据首位，怡宝以9%的份额居次，第三名是景田旗低品牌“百岁山”占比5.3%。从积年数据来看，怡宝一直是仅次于农夫山泉的“千老迈二”。

　　功绩方面，招股书清楚，2021-2023年度（以下简称“呈报期”），华润饮料分别已矣营收113.40亿元、126.23亿元及135.15亿元，年均复合增长率为9.2%；净利润分别约为8.58亿元、9.89亿元及13.31亿元，年均复合增长率为24.6%。

　　从销售渠说念来看，华润饮料主要以经销为主。呈报期内，公司经销产生的收入分别为99.63亿元、110.98亿元、117.85亿元，分别占总收入的87.9%、87.9%、87.2%。

　　分地区来看，南部地区为华润饮料孝顺了最多的收入。2023年，南部地区、东部地区、西南地差别别已矣收入43.92亿元、40.06亿元、18.98亿元，分别占总收入的53.5%、29.6%、14%。

　　股权结构方面，现在华润集团和投资机构Plateau分别捏有华润饮料60%、40%的股份。

　　值得一提的是，Plateau于2022年才成为华润饮料的二推动。2022年2月，公司彼时的二推动麒麟以10亿好意思元的对价，将所捏40%的股份转让给了Plateau。按此估算，华润饮料估值约为22.75亿好意思元，折合约178亿港元。而农夫山泉最新市值4965亿元，华润饮料市值不及农夫山泉的4%。

　　爆款单品“莫可奈何”

　　公开府上清楚，华润饮料前身为1984年建设的中国龙环（蛇口）有限公司，彼时其主打“刺梨汁”这类果汁饮品，但见效欠安。随后公司在1990年头度推出“怡宝”白皙水，成为国内最早专科化分娩包装饮用水的企业之一。

　　1991年，万科收购中国龙环所捏华润饮料51%的股份，并砍掉其碳酸饮料业务，从海外引进了先进的白皙水分娩开荒，有益分娩销售白皙水。

　　五年后，万科将怡宝剥离，华润创业以1000万元的价钱接盘。华润接办后，怡宝更换老包装，成为了如今遍地可见、全球熟知的华润怡宝饮用水。

　　自此，在华润引导下的怡宝束缚扩大决议限度，迟缓在国内饮用水市集占据方寸之地，并发展成了如今的华润饮料。不外，发展于今，“怡宝”是华润饮料的王牌产物，亦是其无法碎裂的“魔咒”。

　　招股书清楚，现在华润饮料主要津有“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“沐日系列”及“佐味茶事”等13个品牌的产物组合、辩论56个SKU。公司产物掩饰包装饮用水、茶饮料及果汁类饮料等。

　　但缺憾的是，华润饮料诚然推出了诸多新产物，却并莫得再次打造出新“爆款”。

　　字据灼识磋议呈报，华润饮料的“怡宝”品牌饮用白皙水产物于2023年的零卖额达到了东说念主民币395亿元，是中国饮用白皙水市集的第一品牌。2023年，华润饮料在包装饮用水市集及饮用白皙水市集的市集份额分别为18.4%及32.7%。

　　而华润饮料在茶饮料、果汁类饮料、咖啡饮料等中枢即饮软饮品类的市集份额均居于中国市集前十位，远不如饮用水产物的市集所位。

　　从功绩上来看，2021-2023年度，华润饮料包装饮用水产物已矣收入分别约为108.18亿元、119.06亿元及124.47亿元；其他饮料产物已矣收入分别为5.22亿元、7.17亿元及13.51亿元。包装饮用水收入在华润饮料总收入中一直占比超90%。

　　反不雅农夫山泉，其旗下的东方树叶、茶π、水溶C100等产物，如今皆成为爆款单品，并为公司孝顺了不少营收。

　　此外，怡宝的“绿色包装、2元一瓶”依然潜入东说念主心，华润饮料连年来试图切入高端化赛说念的遵循也不乐不雅。2022年，公司曾推出一款均价15元/瓶的自然矿泉水怡宝露，从电商平台的销售数据来看卖得并不好，如今在怡宝官方旗舰店这款产物始终清楚缺货。

　　华润系第18家上市公司

　　事实上，此前市集上就数次传出华润集团欲筹画华润饮料上市的音问，筹资限度可能高达10亿好意思元。华润集团是华润饮料的控股推动。

　　据悉，华润集团是一家总部位于香港的国有企业集团。2023年位列《金钱》全国五百强名交替74位。其中枢业务包括大破钞、概括动力、城市素质运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业。华润饮料位于其中的大破钞板块。

　　华润集团官网清楚，2022年，集团总资产限度逾越2.3万亿元东说念主民币，较年头增长13.2%；已矣营业收入8187亿元，同比增长6.1%；净利润642亿元，同比增长6.8%。

　　现在华润集团旗下有八家港股上市公司，九家A股上市公司，值得一提的是，其中华润啤酒、华润电力、华润置地和华润万象生计均被纳入香港恒生指数要素股。若这次华润饮料顺利上市，将成为集团旗下等十八家上市公司，第九家港股上市公司。

　　具体来看，华润医药现在的17家上市公司布局中，超半数属于大健康鸿沟。集团通过并购、增资扩股等技艺，变成了华润双鹤、华润三九、华润江中、东阿阿胶、博雅生物、昆药集团、迪瑞医疗以及港股上市公司华润医药、华润医疗在内的9家上市公司的“大盘子”。

　　大破钞板块，华润啤酒最新市值达1135亿元，2023年已矣营收389.32亿元，归母净利润为51.53亿元，

　　值得一提的是，华润万家曾经数次传出赴港上市音问，或筹资20亿好意思元。这次华润饮料向港股发起冲击，华润集团又是否会将华润万家IPO也提上日程？

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